【AI前沿】影石：重新定义性价比

影石：重新定义性价比黄绎达·2026年05月19日 14:58影石有个“苹果梦”？作者 | 张帆坚持做后来者近日，影石创新发布了登陆资本市场后的首份年报。2025年，公司实现营业收入97.41亿元，同比大幅增长74.76%，创下成立以来的最高营收纪录。然而，同期由于研发、销售等费用高企，公司归母净利润仅为9.29亿元，同比下降了6.62%。面对这样一份“营收大增、利润下滑”的财报，公司召开了上市后的首次投资者交流会，以回应资本市场的关切。根据2025年年报显示，报告期内，公司影像业务营收增长了78%，主要得益于销量的大幅提升——2025年实现销量393万台，同比增长76%。另一方面，产品均价相对平稳，约为2169元，同比增长1%。从ASP趋势来看，公司产品整体呈现下降态势，从2022年的2,391.45元/台连续两年下滑至2024年的2147元，但在2025年实现了企稳。在当前激烈的市场竞争环境下，价格企稳的主要原因，是受益于公司积极拓展B端等高单价客户的提振。尽管有争议，但不可否认的是，即便面临激烈的价格竞争，影像行业依旧是消费电子中的高毛利子行业。根据2025年的财报，影石毛利率高达48.82%，与科沃斯相当，但相比小米、传音等手机厂商约20%左右的毛利率。影石的毛利率高出约28个百分点。图：各消费电子企业毛利率；资料